क्या कच्चे तेल की कीमत स्थिर हो रही है?

क्या कच्चे तेल की कीमत गिरावट के लिए तैयार है? ऐसे कारक क्या हैं जो इसे कम कर देंगे?

October 6, 2018

985

नवंबर 2017 में, संयुक्त राज्य अमेरिका का कच्चा तेल उत्पादन दिन में 10 मिलियन बैरल से अधिक हो गया [1]। इंटरनेशनल एनर्जी एजेंसी (आईईए) की ताजा रिपोर्ट के अनुसार, अमेरिका दुनिया में सबसे बड़ा कच्चा तेल उत्पादक होना चाहिए, जिसने कहा था कि “इस वर्ष (2018) अमेरिका के लिए रिकॉर्ड-सेटिंग एक होने का उम्मीद है” सऊदी अरब और रूस के उत्पादन को पार करने की क्षमता है [2]।

अमेरिकी उत्पादन में तेजी से बढ़ोतरी बड़े पैमाने पर अपने उभरते हुए शेल उद्योग के कारण है। आईईए की रिपोर्ट से पता चलता है कि अमेरिकी कच्चे तेल का उत्पादन इस साल एक दिन में 10 मिलियन बैरल बढ़ सकता है, जिससे उत्पादन दिन में 260,000 बैरल हो सकता है।

अगस्त 2017 में, एक शेल कंपनी के लिए ब्रेक-इवन मूल्य $50 प्रति बैरल था। अप्रैल में, यह $44 तक गिर गया, 12% गिरावट आई है

यह बढ़ती कच्चा कीमतों का परिणाम है, ओपेक द्वारा उत्पादन कम करने की वजह से, जिसने कच्चे तेल की कीमतों को बढ़ा दिया है। नीचे चित्र 1 दिखाता है कि अमेरिका में रिग कैसे एक स्थिर वृद्धि का अनुभव कर रहे हैं, लगभग एक वर्ष में उनकी गिनती में लगभग 50% की वृद्धि हुई है [3]। आरेख में यह भी दिखाया गया है कि क्रूड ऑइल फ्यूचर्स 75 डॉलर से ऊपर हैं और 201 9 और 2020 के माध्यम से नीचे की प्रवृत्ति दिखा रहे हैं [4]।

अमेरिका से अधिक तेल?

जैसे जैसे उत्खनन की संख्या में बढ़ोतरी होगी, ईरान से आनेवाले 1 मिलियन बैरल प्रति दिन (कुछ लोग कहते हैं इससे भी कम संख्या) के नुकसान की भरपाई अमेरिका करेगा। येही मुख्य कारण है कच्चे तेल वायदा में बढ़ोतरी होने का। इसके पश्चात व्युत्पन्न बाजार ने उत्तेजना पैदा की। रूस, सऊदी अरब एवँ वेनेजुएला की अर्थव्यवस्थाएं तेल राजस्व पर पूर्णतः निर्भर है। कुछ समय की बात है जब इनमें से कोई एक आत्मसमर्पण करते हुए अधिक उत्पादन करने लगेगा और फिर बाजार में खिंचातानी होने लगेंगे।

तेल उत्खनन(फ्रेकिंग) लागत नाटकीय रूप से कम हो गई है

एक बात यह है कि अमेरिका ने यह बन्द नहीं किया है – नवाचार। नवाचारों और क्षमताओं की वजह से 2014 की मंदी में फ्रेकिंग ऑपरेशंस में नाटकीय रूप से कटौती की गई, दिवालियापन में शेल उत्पादक कंपनियों के दर्जनों को मजबूर करना अतीत की बात है। यह याद रहे कि शेल कुंए की औसत आयु केवल एक दशक है जब की साधारणतः सऊदी अरब के तेल कुंए की आयु काफी अधिक होती है (50)। लेकिन जीवाश्म ईंधन से खुद को कमजोर करने वाले कई देशों के साथ, मांग तेजी से गिर जाएगी।

कच्चा तेल कितना नीचे गिर सकता है?

अगस्त 2017 में, एक शेल कंपनी के लिए ब्रेक-इवन मूल्य $50 प्रति बैरल था। अप्रैल में, यह $44 तक गिर गया, 12% गिरावट आई है [5]। और इस वर्ष चलन में कम से कम 30 नई परियोजनाएं आ रही हैं। तो ओपेक को अमेरिका से और अधिक उत्पादन करने के लिए, इसकी कीमत को कम 30 के नीचे लाने की जरूरत है, जो वास्तव में सऊदी अरब जैसे देशों को बहुत नुकसान पहुंचाता है। सउदी का मानना है कि 75 डॉलर प्रति बैरल उनके लिए एक अच्छी कीमत है।

2016 में, ईरान के तेल उत्पादक के रूप में आने वाले पुन: प्रवेश के साथ, मैंने लिखा था कि कच्चा तेल प्रति बैरल 20 डॉलर तक कम हो सकता है [6]। एक या दो दिन के लिए, यह $ 28 गया।

सऊदी अरब के शाही लोग

लगभग 15,000 राजकुमार और राजकुमारी हैं जो सऊदी के शाही परिवार से संबंधित हैं [7]। इन्हें अपने खजाने को समझदारी से खर्च करना चाहिए। कई और लोग पैदा हुए होंगे (यह संख्या 4 साल पहले की थी) और यह केवल समय की बात है कि सत्तारूढ़ वर्ग यह बंद करने जा रहा है। सऊदी को अपनी राजस्व धारा में रहने के लिए सब्सिडी में कटौती जारी करना होगा। इसके अलावा यमन में युद्ध। सऊदी के लिए ओपेक समझौते को तोड़ने और अपने कोटे से अधिक उत्पादन शुरू करना यह समझ से बाहर नहीं है।

क्या ईरान वापसी करेगा?

ईरान के बारे में क्या? क्या यह चुपचाप बैठेगा और अमेरिका के चहेतों (मुख्य रूप से ट्रम्प) में वापस आने की कोशिश करेगा? या क्या यह भारत के साथ रिश्तों में मिठास भरेगा और 30% की बाजार दर छूट देने के लिए सहमत होगा (जो वेनेज़ुएला द्वारा करने की अफवाह है) और रुपये में अंश भुगतान स्वीकार करेगा? ट्रम्प ने उल्लेख किया कि भारत अमेरिका के साथ सौदा करना चाहता है। क्या अमेरिका अपने कच्चे तेल के लिए भुगतान के रूप में रुपये स्वीकार करेगा? यदि नहीं, तो भारत ईरान के साथ अपनी व्यवस्था जारी रखने पर जोर देगा? तो अचानक, भारत एक अच्छी जगह पर है – यह एक चतुर वार्ताकार के साथ सभी हितधारकों के लिए सबसे अच्छा सौदा कर सकता है। हम इंतजार करेंगे और देखेंगे।

संदर्भ:

[1] Oil’s Boom-and-Bust Cycle May Be Over. Here’s Why – Mar 1, 2018, Harvard Business Review

[2] This Country Could Pass Saudi Arabia to Become the World’s Largest Oil Producer in 2018 – Jan 19 ,2018, Fortune

[3] US Rig Count data – Sep 2018, AOGR.com

[4] Oil prices are heading lower this year and even lower in 2019, JP Morgan forecasts – Jun 8, 2018, CNBC.com

[5] 2018 Oil & Gas Projects To Break Even at $44 Per Barrel – Apr 5, 2018, OilPrice.com

[6] How low will Oil go? Jan 12, 2016, PGurus.com

[7] The Palace coop – May 14, 2014, The Economist